Le développement de Final Fantasy VII commenca très peu de temps après la sortie du VI, en 1994. Mais d’autres projets empêchèrent Square de travailler dessus, le développement fut donc retardé et les différentes idées, dispersées dans d'autres créations (Chrono Trigger, Parasite Eve...).
Final Fantasy VII était prévu sur N64 pendant longtemps, mais Square déchanta quand il apprit que Nintendo gardait le format cartouches pour ses jeux alors que tous les autres concurrents (Sega et Sony en tête) étaient passés au format cd-rom. L’avantage du support cd est aujourd'hui évident, car il peut stocker bien plus de données que les cartouches, le revers de la médaille étant les temps de chargement inexistants jusqu’alors.
Square avait même proposé à l’époque une démo plus ou moins jouable connue à présent sous le nom de Final Fantasy SGI Demo et tournant sur le prototype de la future Nintendo 64. Elle mettait alors en scène Terra, Locke et Shadow (personnages de Final Fantasy VI) contre un terrible boss aux allures de golem. Bien entendu, cette démonstration avait pour but de montrer à quoi pouvait ressembler le futur Final Fantasy VII graphiquement et non pas à teaser l’arrivée d’un Final Fantasy VI en 3D. Mais convaincu des capacités de la nouvelle Playstation, Square passa à la concurrence, se fâchant au passage avec Nintendo qui ne revit pas de Final Fantasy sur ses consoles avant Final Fantasy Crystal Chronicles en 2003 sur Game Cube.
De gauche à droite : Shadow, Locke et Tina/Terra (Final Fantasy SGI)